理想汽車第三季度營收274億元 經(jīng)調(diào)凈虧損3.6億元

11月26日下午消息，理想汽車（NASDAQ：LI；HKEX： 2015）今日發(fā)布了截至9月30日的2025年第三季度財報：總營收為274億元，同比下滑36.2%，環(huán)比下滑9.5%。凈虧損6.244億元，而上年同期凈利潤28億元，上一季度凈利潤11億元。不按美國通用會計準(zhǔn)則，調(diào)整后的凈虧損3.597億元，而上年同期凈利潤39億元，上一季度凈利潤15億元。

　　第三季度運(yùn)營業(yè)績：

2025年第三季度，汽車交付總量為93211輛，同比下滑39.0%。

截至2025年9月30日，理想汽車擁有542家零售店，覆蓋157座城市。同時，在225個城市運(yùn)營著546個服務(wù)中心和理想汽車授權(quán)的車身和油漆店。3420個超級充電站在運(yùn)營中，配備了18897個充電樁。

2025年10月份，理想汽車交付了31767輛汽車。

截至2025年10月31日，理想汽車擁有551家零售店，覆蓋157座城市。同時，在225個城市運(yùn)營著554個服務(wù)中心和理想汽車授權(quán)的車身和油漆店。3508個超級充電站在運(yùn)營中，配備了19417個充電樁。

2025年9月，理想汽車發(fā)布新形態(tài)五座純電SUV—理想i6。理想i6標(biāo)配版售價為24.98萬元，已于2025年9月27日開啟交付。

2025年 10月，理想汽車位于烏茲別克斯坦塔什干的首家海外授權(quán)零售中心正式開業(yè)。此次進(jìn)入中亞市場，是落地全球化戰(zhàn)略的關(guān)鍵里程碑。

　　第三季度業(yè)績亮點(diǎn)：

汽車銷售額為259億元（約合36億美元），較2024年第三季度的413億元下滑37.4%，較2025年第二季度的289億元下滑10.4%。

汽車業(yè)務(wù)利潤率15.5%，而2024年第三季度為20.9%，2025年第二季度為19.4%。

總營收為274億元（約合38億美元），同比下滑36.2%，環(huán)比下滑9.5%。

毛利潤為45億元（約合6.278億美元），較2024年第三季度的92億元下滑51.6%，較2025年第二季度的61億元下滑26.3%。

毛利率為16.3%，而2024年第三季度為21.5%，2025年第二季度為20.1%。剔除理想MEGA召回預(yù)估成本的影響，則2025年第三季度的毛利率為20.4%。

運(yùn)營利潤率為負(fù)4.3%，而2024年第三季度為8.0%，2025年第二季度為2.7%。

凈虧損6.244億元（約合8770萬美元），而上年同期凈利潤28億元，上一季度凈利潤11億元。不按美國通用會計準(zhǔn)則，調(diào)整后的凈虧損3.597億元（約合5050萬美元），而上年同期凈利潤39億元，上一季度凈利潤15億元。

經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額為74億元（約合10億美元），而2024年第三季度的經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額為110億元，2025年第二季度的經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額為30億元。

自由現(xiàn)金流為負(fù)89億元（約合13億美元），而2024年第三季度為91億元，2025年第二季度為負(fù)38億元。

　　第三季度業(yè)績分析：

營收

總營收為274億元（約合38億美元），較2024年第三季度的429億元下滑36.2%，較2025年第二季度的302億元下滑9.5%。

汽車銷售額為259億元（約合36億美元），較2024年第三季度的413億元下滑37.4% ，較2025年第二季度的289億元下滑10.4%。車輛銷售收入較2024年第三季度減少主要由于車輛交付量減少。 車輛銷售收入較2025年第二季度減少主要由于車輛交付量的減少，但部分被因不同產(chǎn)品組合導(dǎo)致的平均售價上漲所抵銷。

其他銷售和服務(wù)收入為15億元（約合2.104億美元），較2024年第三季度的16億元減少3.4%，較2025年第二季度的14億元增加10.1%。其他銷售和服務(wù)收入較2024年第三季度和2025年第二季度保持相對穩(wěn)定。

銷售成本及毛利率

銷售成本為229億元（約合32億美元），較2024年第三季度的336億元減少32.0%，較2025年第二季度的242億元減少 5.3%。銷售成本較 2024年第三季度減少主要由于車輛交付量減少。銷售成本較 2025年第二季度減少主要由于車輛交付量的減少，但部分被因不同產(chǎn)品組合導(dǎo)致的平均銷售成本增加及2025年第三季度理想MEGA召回預(yù)估成本所抵銷。

毛利潤為45億元（約合6.278億美元），較2024年第三季度的92億元減少51.6%，較2025年第二季度的61億元減少26.3%。

車輛毛利率為15.5%，而2024年第三季度為20.9%，2025年第二季度為 19.4%。車輛毛利率較2024年第三季度下降主要由于2025年第三季度理想 MEGA召回預(yù)估成本及產(chǎn)量下降導(dǎo)致單位制造成本增加。車輛毛利率較2025年第二季度下降主要由于2025年第三季度理想MEGA召回預(yù)估成本。剔除理想MEGA召回預(yù)估成本的影響，2025年第三季度的車輛毛利率為19.8%。

毛利率為16.3%，而2024年第三季度為21.5%，2025年第二季度為20.1%。毛利率較2024年第三季度及2025年第二季度下降主要由于車輛毛利率下降。剔除理想MEGA召回預(yù)估成本的影響，2025年第三季度的毛利率為20.4%。

運(yùn)營費(fèi)用

運(yùn)營費(fèi)用為56億元（約合7.931億美元），較2024年第三季度的58億元減少2.5%， 較2025年第二季度的52億元增加7.8%。

研發(fā)費(fèi)用為30億元（約合4.178億美元），較2024年第三季度的26億元增加15.0%， 較2025年第二季度的28億元增加5.8%。研發(fā)費(fèi)用較2024年第三季度增加主要由于新車型項目的節(jié)奏影響及支持?jǐn)U展的產(chǎn)品組合及技術(shù)的費(fèi)用增加及產(chǎn)品配置調(diào)整產(chǎn)生的相關(guān)開支。研發(fā)費(fèi)用較2025年第二季度增加主要由于產(chǎn)品配置調(diào)整產(chǎn)生的相關(guān)開支。

銷售、一般及管理費(fèi)用為28億元（約合3.890億美元），較2024年第三季度的34億元減少17.6%，較2025年第二季度的27億元增加1.9%。銷售、一般及管理費(fèi)用較2024年第三季度減少主要由于2024年第三季度就CEO基于業(yè)績的獎勵確認(rèn)了股份支付薪酬費(fèi)用。銷售、一般及管理費(fèi)用較2025年第二季度保持相對穩(wěn)定。

運(yùn)營利潤╱虧損

運(yùn)營虧損為12億元（約合1.654億美元），而2024年第三季度運(yùn)營利潤為34億元， 2025年第二季度的運(yùn)營利潤為8.270億元。運(yùn)營利潤率為負(fù)4.3%，而2024年第三季度為8.0%，2025年第二季度為2.7%。

非美國公認(rèn)會計準(zhǔn)則下，運(yùn)營虧損為9.125億元（約合1.282億美元），而2024年第三季度運(yùn)營利潤為45億元，2025年第二季度運(yùn)營利潤為12億元。

凈利潤/虧損

凈虧損為6.244億元（約合8770萬美元），而上年同期凈利潤28億元，上一季度凈利潤11億元。不按美國通用會計準(zhǔn)則，調(diào)整后的凈虧損為3.597億元（約合2050萬），而上年同期凈利潤39億元，上一季度凈利潤15億元。

歸屬于普通股股東的每股美國存托股份基本及稀釋凈虧損均為 0.62元（約合0.09 美元），而2024年第三季度的歸屬于普通股股東的每股美國存托股份基本及稀釋凈收益分別為2.82元和2.66元， 2025年第二季度的歸屬于普通股股東的每股美國存托股份基本及稀釋凈收益分別為1.09元和1.03元。

非美國公認(rèn)會計準(zhǔn)則，歸屬于普通股股東的每股美國存托股份基本及稀釋凈虧損均為0.36元 （約合0.05 美元），而2024年第三季度的歸屬于普通股股東的每股美國存托股份基本及稀釋凈收益分別為3.85元和3.63元，2025年第二季度的歸屬于普通股股東的每股美國存托股份基本及稀釋凈收益分別為1.46元和1.37元。

現(xiàn)金狀況、運(yùn)營現(xiàn)金流量和自由現(xiàn)金流

截至2025年9月30日，現(xiàn)金狀況（包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、定期存款及短期投資以及計入長期投資的長期定期存款及理財產(chǎn)品）為989億元（約合139億美元）。

2025年第三季度的經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額為74億元（約合10億美元），而2024年第三季度的經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額為110億元，2025年第二季度的經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額為30億元。經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額較2024年第三季度及2025年第二季度的變動，主要由于從客戶收到的現(xiàn)金減少及購買存貨相關(guān)的付款增加。

2025年第三季度的自由現(xiàn)金流為負(fù)89億元（約合13億美元），而2024年第三季度為91億元，2025年第二季度為負(fù)38億元。

業(yè)績展望

理想汽車預(yù)計，2025年第四季度汽車交付量大約為100000輛至110000輛，同比下滑約37.0%至30.7%。

總營收將達(dá)到265億元（約合37億美元）至292億元（約合41億美元），同比下滑約40.1%至34.2%。