天風國際分析師郭明錤昨日在報告中指出，蘋果自今年農歷年后便開始為美國市場備貨，囤積了超過兩個月的 iPhone庫存。這個庫存緩沖將幫助美國市場在 2025 年第二季度免受關稅影響。然而，這種提前備貨可能會在機型過渡期導致供應鏈中斷，比往年更為嚴重。
但對供應鏈而言，提前拉貨可能導致新舊款 iPhone 轉換期的出貨衰退較以往顯著。iPhone 進口關稅由 145% 下降到原本的 20%，表面上對緩解市場氣氛有幫助，但蘋果公司依然面臨重大壓力，這從其提前積累庫存的做法中可以看出。
郭明錤指出，當前美國不確定的關稅政策是 iPhone 供應面臨的最大短期不確定性。雖然關稅變化可能會在短期內影響股價，但中長期來看，市場的關注點將更多集中在蘋果如何應對地緣政治風險、提升 iPhone 競爭力以及宏觀經濟形勢。
不過，他近期還提到“中國負責組裝 iPhone 的產線已停止生產”。據IT之家昨日的報道，這一消息隨后得到了相關供應鏈廠商的否認：“該消息純屬誤傳”。
