政策東風(fēng)筑底，全球機(jī)遇賦能，宏遠(yuǎn)股份“三駕馬車”蓄勢前行

電力裝備行業(yè)正迎來政策與市場的雙重利好，電磁線賽道也步入高景氣發(fā)展階段。隨著國家電網(wǎng)“十五五”期間4萬億元固定資產(chǎn)投資的明確，行業(yè)增長路徑愈發(fā)清晰。在此背景下，深耕行業(yè)二十余年的沈陽宏遠(yuǎn)電磁線股份有限公司(以下簡稱“宏遠(yuǎn)股份”)，憑借其在國內(nèi)特高壓、海外變壓器及新能源汽車扁線三大賽道的扎實(shí)布局，正迎來發(fā)展的黃金窗口期。

政策加碼托底，電網(wǎng)升級帶來確定性需求

能源是經(jīng)濟(jì)社會運(yùn)轉(zhuǎn)的“血液”，電網(wǎng)則是能源配置的核心樞紐。國家電網(wǎng)近期官宣，“十五五”期間固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)達(dá)4萬億元，較“十四五”增長40%。這筆資金將重點(diǎn)投向新型電力系統(tǒng)，尤其加快特高壓直流外送通道建設(shè)，提升跨區(qū)域輸電能力，適配西部大型清潔能源基地的電力外送需求。

與此同時，國家發(fā)改委、能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確到2030年“西電東送”規(guī)模突破4.2億千瓦，支撐新能源發(fā)電量占比達(dá)到30%左右，為電網(wǎng)裝備產(chǎn)業(yè)鏈提供了長期、穩(wěn)定的需求支撐。

在政策紅利持續(xù)釋放的背景下，宏遠(yuǎn)股份已穩(wěn)穩(wěn)立足市場。作為特高壓電磁線領(lǐng)域的先行者，公司已實(shí)現(xiàn)±500kV、±800kV、±1100kV全電壓等級產(chǎn)品應(yīng)用突破，并憑借可靠品質(zhì)，與特變電工、中國西電、保變電氣等行業(yè)頭部企業(yè)建立深度合作，全程參與國內(nèi)多項(xiàng)重大特高壓工程。隨著4萬億元投資逐步落地，特高壓與智能配網(wǎng)建設(shè)提速，公司的技術(shù)與客戶優(yōu)勢將進(jìn)一步放大，訂單穩(wěn)定性和市場份額同步提升。

全球短缺凸顯優(yōu)勢，綁定龍頭共享增長

全球變壓器市場正陷入“價(jià)格飆漲+交貨延期”的供需緊張格局。據(jù)伍德麥肯茲數(shù)據(jù)顯示，2025年全球大型電力變壓器供應(yīng)缺口約30%，配電變壓器缺口約10%，北美、中東、歐洲成為緊缺核心區(qū)域，美國約80%的大型變壓器依賴進(jìn)口，交貨周期已從50周延長至127周。供需錯配下，全球變壓器價(jià)格自2020年起漲幅超60%，德國風(fēng)電項(xiàng)目、印度光伏項(xiàng)目因缺變壓器被迫擱置，“變壓器荒”已成為全球能源轉(zhuǎn)型與 AI 算力擴(kuò)張的核心制約。

在此格局下，中國制造已成為穩(wěn)定市場的關(guān)鍵力量。目前，中國貢獻(xiàn)了全球變壓器產(chǎn)能的約60%。在特高壓變壓器和換流變壓器等高端領(lǐng)域，更是僅中國西電、特變電工等少數(shù)企業(yè)具備量產(chǎn)能力。憑借完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，中國企業(yè)能將定制化變壓器的交貨周期壓縮至12周，僅為美國本土供應(yīng)商的 1/8。中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年1月至10月，中國大型變壓器出口總額達(dá)72.87億美元，同比增長37.8%。歐洲、北美、東南亞成為核心增量市場，印證了全球供需錯配下中國產(chǎn)能的核心價(jià)值。

宏遠(yuǎn)股份與行業(yè)龍頭特變電工的深度綁定，更讓其精準(zhǔn)承接全球紅利。公告顯示，2022年至2024年，公司向特變電工及其關(guān)聯(lián)方的銷售額占比持續(xù)超過40%，合作關(guān)系穩(wěn)固。近期，特變電工斬獲價(jià)值約164億元的沙特超高壓變壓器項(xiàng)目，創(chuàng)下中國輸變電設(shè)備出口紀(jì)錄。尤為關(guān)鍵的是，宏遠(yuǎn)股份并非被動等待，而是主動協(xié)同——公司已公告計(jì)劃在沙特投資設(shè)立全資子公司。這一布局標(biāo)志著宏遠(yuǎn)股份正從“借船出�！钡呐涮坠�應(yīng)商，轉(zhuǎn)變?yōu)椤安⒓绯龊！钡纳疃群献骰锇椋�旨在貼近客戶、服務(wù)本地，與特變電工的全球擴(kuò)張步伐同頻共振，實(shí)現(xiàn)需求的確定性釋放。

三駕馬車并驅(qū)，全域布局打開增長天花板

在政策托底與全球機(jī)遇的雙重利好下，宏遠(yuǎn)股份構(gòu)建多輪驅(qū)動的增長格局，全面承接行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。

國內(nèi)特高壓賽道景氣度持續(xù)攀升。伴隨國家電網(wǎng)對特高壓直流外送通道的重點(diǎn)投入，清潔能源基地外送需求帶動變壓器等核心設(shè)備需求增長。宏遠(yuǎn)股份憑借深厚技術(shù)積淀，成為特高壓工程核心供應(yīng)商，其“國家級制造業(yè)單項(xiàng)冠軍”頭銜，正是市場地位與技術(shù)實(shí)力的直接印證。從早期±500kV工程到“昌吉—古泉”等±1100kV世界級項(xiàng)目，公司實(shí)現(xiàn)了全電壓等級產(chǎn)品覆蓋，其自主研發(fā)的“超薄換位導(dǎo)線”等產(chǎn)品更達(dá)到國際領(lǐng)先水平。

海外市場缺口成為重要增量引擎。全球變壓器產(chǎn)能約束短期內(nèi)難以緩解，據(jù)多家國際頭部廠商披露，新增產(chǎn)能建設(shè)周期通常需1-2年，其擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃多在2026-2027年才能落地。除了沙特建廠配套特變電工，宏遠(yuǎn)股份已獨(dú)立建立直供國際頂尖設(shè)備商的渠道，產(chǎn)品已遠(yuǎn)銷20多個國家，與土耳其ASTOR、美國VTC、埃及ELSEWEDY、印尼B&D等企業(yè)建立穩(wěn)定合作。其中美國 VTC 作為北美最大本土變壓器制造商之一，承接了大量全球數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目的變壓器訂單，這使宏遠(yuǎn)股份間接搭上了全球數(shù)字基建的快車，有望借助全球產(chǎn)能缺口實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)的快速增長。

新能源汽車扁線賽道正在快速擴(kuò)張。扁線電機(jī)因功率密度高、散熱性好，已成為新能源汽車驅(qū)動電機(jī)的主流選擇。其中800V高壓平臺普及，催生了對耐電暈、高PDIV扁線的迫切需求。宏遠(yuǎn)股份自主研發(fā)的耐電暈漆包銅扁線恰好精準(zhǔn)匹配這一需求。目前，公司已成為越南新能源車企VinFast的合格供應(yīng)商，同時通過IPO募投，重點(diǎn)建設(shè)“新能源汽車高效電機(jī)用特種電磁線生產(chǎn)基地”，持續(xù)加碼高端扁線領(lǐng)域。

立足新型電力系統(tǒng)建設(shè)與全球能源轉(zhuǎn)型浪潮，宏遠(yuǎn)股份以政策為指引，以技術(shù)為根基，以市場為導(dǎo)向，持續(xù)深耕三大賽道。未來，隨著電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展提速、海外市場份額擴(kuò)大、新能源扁線滲透率提升，宏遠(yuǎn)股份有望實(shí)現(xiàn)規(guī)模與效益雙重突破，以行業(yè)引領(lǐng)者之姿，為全球能源轉(zhuǎn)型注入中國制造的力量。