中興通訊2025年度業(yè)績說明會直擊：構(gòu)筑AI端到端全棧競爭力，提質(zhì)增利

飛象網(wǎng)訊（一飛/文）2026年3月30日，中興通訊召開了2025年度業(yè)績說明會。執(zhí)行董事、總裁徐子陽，執(zhí)行副總裁、財務(wù)總監(jiān)李瑩，執(zhí)行副總裁、首席運(yùn)營官謝峻石，董事會秘書、公司秘書丁建中出席會議。

業(yè)績說明會上，中興通訊圍繞“連接+算力”戰(zhàn)略落地、AI全棧能力構(gòu)建、算力業(yè)務(wù)規(guī)模與盈利平衡、網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)與6G布局、AI手機(jī)創(chuàng)新、國際市場拓展等核心問題，與投資者進(jìn)行了深入交流。

【堅定推進(jìn)“連接+算力”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，開啟多元增長新格局】

面對行業(yè)周期切換與投資結(jié)構(gòu)變化，中興通訊于2025年初進(jìn)行“連接+算力”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略升級，明確“成為網(wǎng)絡(luò)連接與智能算力的領(lǐng)導(dǎo)者”的發(fā)展愿景。

選擇算力賽道的考量，主要是基于市場空間足夠大，并且具有高成長性和高技術(shù)復(fù)雜度的典型特征。大的市場空間有利于發(fā)揮公司大客戶攻堅和團(tuán)隊作戰(zhàn)的體系化優(yōu)勢，賽道高成長才能避免陷入長期的低價競爭和存量博弈，同時，公司核心能力在于深厚的技術(shù)底蘊(yùn)和創(chuàng)新能力，并一直秉承長期投入換來優(yōu)質(zhì)回報，擅長以工程化的手段攻克復(fù)雜問題，從而構(gòu)建足夠深的護(hù)城河，形成競爭優(yōu)勢。2025年，新戰(zhàn)略初見成效，網(wǎng)絡(luò)、算力、家庭及個人終端的收入結(jié)構(gòu)實現(xiàn)了從“7-2-1”到“2-1-1”的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)多元化增長結(jié)構(gòu)。

網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)基本盤依然穩(wěn)固，雖然受國內(nèi)5G投資周期影響網(wǎng)絡(luò)收入有所下降，但公司作為國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備主流供應(yīng)商的格局穩(wěn)固，海外市場實現(xiàn)大國大T持續(xù)性突破，5G基站、5G核心網(wǎng)發(fā)貨量保持全球第二，固網(wǎng)終端發(fā)貨量全球第一，核心產(chǎn)品競爭力保持業(yè)界領(lǐng)先。算力業(yè)務(wù)成為收入增長新引擎，全年收入同比增長150%，占整體收入近25%，其中服務(wù)器及存儲收入增長超200%，千卡、萬卡級智算中心在多個城市落地數(shù)，數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品全球總部署規(guī)模超過500個項目。家庭及個人終端保持良性增長，家庭終端年發(fā)貨量突破1億臺，F(xiàn)TTR累計發(fā)貨超3000萬套，Wi-Fi 7家庭終端和云電腦躋身行業(yè)第一陣營，手機(jī)產(chǎn)品收入實現(xiàn)雙位數(shù)增長，品牌知名度得到提升。

2026年，公司將保持戰(zhàn)略定力，錨定“連接+算力”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，沿著既定方向腳踏實地，縱深突破。

在具體業(yè)務(wù)上，網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)堅持“穩(wěn)存量、提格局、保盈利”，國內(nèi)市場緊抓“十五五”政策紅利，優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提質(zhì)增效，海外市場堅持精耕細(xì)作，持續(xù)突破，實現(xiàn)規(guī)模與盈利雙提升。同時全面推進(jìn)產(chǎn)品體系A(chǔ)I化升級，筑牢技術(shù)壁壘，保障核心競爭力持續(xù)領(lǐng)先；算力業(yè)務(wù)“打造全棧能力，平衡規(guī)模盈利”，聚集優(yōu)勢資源，以“芯片+生態(tài)”為核心，深耕運(yùn)營商、互聯(lián)網(wǎng)等頭部客戶，持續(xù)擴(kuò)大市場規(guī)模，同時從研發(fā)規(guī)劃、供應(yīng)鏈管理、合同質(zhì)量、項目交付等全流程入手，系統(tǒng)性優(yōu)化算力產(chǎn)品盈利能力，實現(xiàn)規(guī)模與盈利同步提升；家庭及個人終端“強(qiáng)化融合創(chuàng)新，堅定2C轉(zhuǎn)型”，加強(qiáng)場景化融合創(chuàng)新，推出更多爆品爆款，穩(wěn)步推進(jìn)“AI手機(jī)+游戲手機(jī)”創(chuàng)新布局，沉淀品牌勢能，放大市場增長空間。

【構(gòu)筑AI端到端全棧能力，夯實差異化競爭優(yōu)勢】

當(dāng)前AI依然處于發(fā)展初期，技術(shù)高速迭代，商業(yè)模式尚未閉環(huán)。公司對AI發(fā)展趨勢形成四個核心預(yù)判：算力需求從模型訓(xùn)練為主轉(zhuǎn)向訓(xùn)練、推理、智能體、應(yīng)用四維并舉，相當(dāng)長一段時間內(nèi)仍將保持指數(shù)級增長；算法創(chuàng)新高速迭代，架構(gòu)的開放解耦和擴(kuò)展性成為中長期競爭力的關(guān)鍵；高質(zhì)量合成數(shù)據(jù)將發(fā)揮關(guān)鍵作用；科技巨頭競爭重心已從預(yù)訓(xùn)練向推理、Agent等應(yīng)用落地轉(zhuǎn)移，從模型能力轉(zhuǎn)向智力服務(wù)競爭力，算力競爭度量體系，也從芯片走向系統(tǒng)、全棧能力和生態(tài)，從峰值參數(shù)走向端到端能效，即TCO最優(yōu)，算、網(wǎng)、存、能、軟的超大復(fù)雜、系統(tǒng)級極致協(xié)同成為基礎(chǔ)設(shè)施能效比的核心。

中興通訊以“All in AI，AI for All”為核心理念，全面擁抱人工智能帶來的產(chǎn)業(yè)變革。

“All in AI”是戰(zhàn)略根基，公司以持續(xù)的戰(zhàn)略性投入，構(gòu)建全棧全域、安全可控的AI能力體系，包括基于AI原生重構(gòu)芯片、網(wǎng)絡(luò)、算力、能源、終端與平臺的全棧技術(shù)體系，聚焦TCO最優(yōu)打造端到端智算產(chǎn)品及解決方案，同時自身持續(xù)深化智能化轉(zhuǎn)型，全面在研發(fā)、市場、運(yùn)營、供應(yīng)鏈等全方位內(nèi)化AI技術(shù)和紅利，加速向“生物型”敏捷組織進(jìn)化。“AI for All”是使命擔(dān)當(dāng)，公司秉持“開放共贏、和合興業(yè)”的理念，致力于成為AI產(chǎn)業(yè)鏈的價值貢獻(xiàn)者，讓AI真正為客戶、合作伙伴、消費(fèi)者、產(chǎn)業(yè)和社會創(chuàng)造價值。兩者以“技術(shù)自強(qiáng)+生態(tài)共贏”的DNA雙螺旋，共同構(gòu)筑中興通訊在AI時代的全球競爭力。

在AI端到端解決方案方面，公司構(gòu)建了完整的五層能力定位。1、核心能力層，打造國產(chǎn)AI開放生態(tài)。核心能力層涵蓋芯片、基礎(chǔ)軟件和架構(gòu)。中興通訊目標(biāo)是成為國產(chǎn)AI開放生態(tài)的主導(dǎo)者和建設(shè)者。通過全自研機(jī)內(nèi)/機(jī)間高速互聯(lián)芯片、領(lǐng)域定制處理器芯片、數(shù)據(jù)及網(wǎng)絡(luò)加速處理芯片，及適配優(yōu)化多種主流GPU芯片，秉承開放解耦，兼容優(yōu)選的理念，構(gòu)建AI系統(tǒng)級全域芯片能力。以自研新支點操作系統(tǒng)及GoldenDB數(shù)據(jù)庫，打造自主可控的基礎(chǔ)軟件平臺；自研正交互聯(lián)架構(gòu)具備架構(gòu)領(lǐng)先、高密集成、高可靠、簡化運(yùn)維、開放互聯(lián)等特性，采用組件化設(shè)計，靈活支持超節(jié)點和超大規(guī)模的高能效AI工廠構(gòu)建。

2、基礎(chǔ)設(shè)施層，構(gòu)建TCO最優(yōu)的解決方案。涵蓋算力、網(wǎng)絡(luò)、能源三大領(lǐng)域，其中在算力層面公司推出涵蓋超節(jié)點、系列化智算服務(wù)器、通算服務(wù)器、高性能存儲及智算一體機(jī)等全棧全域智算解決方案，精準(zhǔn)契合不同場景下的建設(shè)需求；在網(wǎng)絡(luò)層面，支持多種開放標(biāo)準(zhǔn)的高速無損互聯(lián)，以網(wǎng)強(qiáng)算，持續(xù)提升智算中心性能與效率；在能源層面，基于模塊化、預(yù)制化理念，提供液冷整機(jī)柜、智算微模塊、800V高壓直流等多形態(tài)產(chǎn)品，彈性適配不同算力規(guī)模需求，打造高效、綠色、安全能源基座。

3、能力平臺層，做模型工程化的賦能者。公司致力于打造AI操作系統(tǒng)與智能體中樞，支持軟硬解耦、模型解耦、訓(xùn)推解耦，聚焦工程能力工具化，提高AI生產(chǎn)效率以及易用性。

（1）智算資源管理平臺，支持分布式異構(gòu)及秒級彈性容錯，同時，實現(xiàn)能耗、算效、服務(wù)質(zhì)量感知的作業(yè)調(diào)度；

（2）導(dǎo)航式訓(xùn)推加速平臺，適配200+模型，支持軟硬件深度協(xié)同優(yōu)化，支持模型構(gòu)建、部署和應(yīng)用等全生命周期優(yōu)化加速，一鍵部署，無感遷移；

（3）應(yīng)用開發(fā)服務(wù)平臺，涵蓋多個產(chǎn)品包，分別支持高質(zhì)量數(shù)據(jù)合成、一鍵快速精調(diào)、知識圖譜智能生成和隱性知識挖掘、智能體分鐘級構(gòu)建和自主工具進(jìn)化。

4、應(yīng)用層，做垂直領(lǐng)域AIOS的提供商。依托“1基座大模型 + N領(lǐng)域大模型 + X場景應(yīng)用”模式，聚焦電信、研發(fā)、工業(yè)、電力等領(lǐng)域模型應(yīng)用部署，在自智網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)制造、電力、城市治理等18+行業(yè)落地超1000個標(biāo)桿項目，增智降本提效。

5、終端層，做AI原生終端的創(chuàng)新先行者。面向個人，聯(lián)手推出業(yè)界首款A(yù)I原生手機(jī)，實現(xiàn)跨應(yīng)用任務(wù)處理；與國內(nèi)運(yùn)營商聯(lián)合推出定制AI終端，推動AI普惠；推出情感陪伴AI寵物緩解孤獨；面向家庭，以連接為基、屏為媒、AI為核，以智慧中屏、云電腦、自由屏等服務(wù)不同場景的智慧屏打通服務(wù)入口，結(jié)合AIOS培育“智能體即服務(wù)”新生態(tài)，面向康養(yǎng)、教育、娛樂、安防等多場景，打造“網(wǎng)-算-屏-體”四位一體的家庭智能中樞。

面向AI時代，公司差異化優(yōu)勢體現(xiàn)在四個方面：

全棧全域技術(shù)積累、產(chǎn)品化能力和實踐經(jīng)驗，致力于TCO最優(yōu)。公司擁有ICT領(lǐng)域全棧全域41年技術(shù)積累，支持系統(tǒng)級極致協(xié)同，從助力合作伙伴GPU性能深度優(yōu)化，到CPU、存儲、互聯(lián)、交換等多芯協(xié)同，到超節(jié)點、智算一體機(jī)等場景適配，再到算、網(wǎng)、存、能、軟系統(tǒng)級優(yōu)化，聚焦Tokens/w的TCO最優(yōu)。另外，公司豐富的超大規(guī)模復(fù)雜系統(tǒng)的研發(fā)和工程經(jīng)驗，以及復(fù)雜供應(yīng)鏈的先進(jìn)管理能力，也使得在系統(tǒng)級及場景化的高質(zhì)量快速集成交付方面占有優(yōu)勢。

架構(gòu)級設(shè)計領(lǐng)先，支撐應(yīng)對不確定性。首先，正交互聯(lián)架構(gòu)支持組件化設(shè)計，128卡-萬卡的高擴(kuò)展性支持客戶按需投入，小步快跑。其次，支持多型號國產(chǎn)GPU，提供深度軟硬協(xié)同優(yōu)化，最大限度提升GPU算效和能效；全面適配200+模型，支持模型構(gòu)建、部署和應(yīng)用等全生命周期優(yōu)化加速、一鍵部署和無感遷移；同時，公司異構(gòu)集群資源管理平臺針對芯片、硬件和組網(wǎng)的極致優(yōu)化，最大限度提升算力利用率。此外，我們也在與產(chǎn)業(yè)伙伴一起，積極推動智算高速無損互聯(lián)等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，助力打造開放共贏產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

家庭終端市場基礎(chǔ)及端側(cè)AI創(chuàng)新引領(lǐng)，夯實“AIOS”技術(shù)底座。AIOS是AI時代的技術(shù)底座。我們看到，如果要支撐智能體終端的安全可靠的大規(guī)模應(yīng)用，還需在Agent Core能力、記憶、安全、生態(tài)兼容等做深度優(yōu)化，公司自研Co-Claw就是在能力增強(qiáng)、安全增強(qiáng)和生態(tài)拓展方面做了重點改進(jìn)，已經(jīng)在春節(jié)后首個工作日上線，在內(nèi)部持續(xù)打造人與AI共生工作環(huán)境的同時，持續(xù)推進(jìn)B端和C端的應(yīng)用落地。

公司家庭終端年發(fā)貨量連續(xù)兩年突破一億臺，PON CPE發(fā)貨量全球第一、Wi-Fi 7家庭終端穩(wěn)居行業(yè)第一陣營；智慧中屏銷量超百萬臺；云電腦銷量突破200萬臺。廣泛的市場基礎(chǔ)使得公司可以聚焦端側(cè)算力下沉、多模態(tài)交互、生態(tài)融合、端云協(xié)同構(gòu)建差異化優(yōu)勢，繼續(xù)深化與運(yùn)營商在智慧家庭市場的合作。

在智能體手機(jī)創(chuàng)新方面，目前公司正與主流互聯(lián)網(wǎng)合作伙伴攜手，共同開發(fā)新一代AI手機(jī)，持續(xù)深化端側(cè)AI戰(zhàn)略。

4、全球化市場布局和交付服務(wù)能力，助力“AI出�！�

算力和能源已經(jīng)成為國家戰(zhàn)略資源，伴隨著主權(quán)AI訴求提高，中國可依托互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模、東數(shù)西算和西部綠電優(yōu)勢，以低成本提供全球AI推理服務(wù)。

全球化交付能力：公司在全球擁有180+分支機(jī)構(gòu)，10000+海外員工，服務(wù)海外500+運(yùn)營商和全球5000+合作伙伴，遍布全球的服務(wù)交付團(tuán)隊，具備超大規(guī)模復(fù)雜項目的交付與服務(wù)能力。端到端交付能力：覆蓋規(guī)劃、設(shè)計、部署、調(diào)測、運(yùn)維全生命周期，支持大規(guī)模集群的快速上線與持續(xù)優(yōu)化。持續(xù)服務(wù)能力：面向全球提供7×24小時運(yùn)維支持，具備電信級高水準(zhǔn)服務(wù)。

【算力業(yè)務(wù)：平衡規(guī)模與盈利，邁向價值增長】

2025年，公司把握國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、運(yùn)營商及行業(yè)客戶等加大智算投資的機(jī)遇，推動算力產(chǎn)品收入同比增長150%，占整體收入比例近25%，成為公司收入增長新引擎。通過規(guī)�；�，公司算力產(chǎn)品已突破阿里、騰訊、字節(jié)等頭部客戶，隨著算力產(chǎn)品的規(guī)模增長，公司在產(chǎn)品方案能力、供應(yīng)鏈能力，市場布局及客戶合作等方面的經(jīng)驗和能力也在逐步積累和提升，為公司算力長期發(fā)展奠定了重要基礎(chǔ)。

2026年，公司算力產(chǎn)品將依托規(guī)�；�杠桿提升專業(yè)經(jīng)營能力，從產(chǎn)品經(jīng)營逐步向生態(tài)經(jīng)營轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)收入和盈利的平衡。

在收入規(guī)模方面，首先，AI是確定性萬億賽道，當(dāng)前正處于AI快速增長階段，以互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)為代表的產(chǎn)業(yè)主力正牽引各行各業(yè)加大加速AI投資；其次，公司算力產(chǎn)品已國家智算訓(xùn)練場、互聯(lián)網(wǎng)、運(yùn)營商、央國企等行業(yè)重點頭部客戶實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)營和突破布局，得到了重點客戶的驗證和認(rèn)可；第三，隨著算力產(chǎn)品的規(guī)模增長，以及和頭部企業(yè)的深層次合作，公司產(chǎn)品競爭力和品牌影響力持續(xù)提升，為公司未來發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。因此，我們認(rèn)為公司未來會繼續(xù)保持快速增長。

2026年，AI產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展推動存儲等原材料供需失衡，價格波動，這是目前行業(yè)普遍面臨的情況，公司積極應(yīng)對，通過深化供應(yīng)鏈合作、提升成本競爭力；強(qiáng)化核心技術(shù)創(chuàng)新、提升產(chǎn)品方案競爭力；打造全棧全域AI解決方案，提升綜合方案附加值，三位一體，協(xié)同提升公司盈利能力。

一是，深化供應(yīng)鏈合作，提升成本競爭力。供應(yīng)鏈?zhǔn)枪�司核心能力之一，公司通過規(guī)模效應(yīng)降低采購成本，分?jǐn)傃邪l(fā)費(fèi)用；通過敏捷庫存管理、成本報價聯(lián)動機(jī)制，以及對存儲價格周期的分析與預(yù)判等精細(xì)化管理手段，平滑原材料價格波動帶來的影響；通過與產(chǎn)業(yè)鏈核心部件廠商深度合作、加強(qiáng)協(xié)同、聯(lián)合推廣，降低算力產(chǎn)品的綜合成本。

二是，深耕核心底層技術(shù)，提升產(chǎn)品和方案競爭力。公司聚焦稀缺芯片補(bǔ)短板，自研大容量交換芯片、網(wǎng)卡、DPU卡等，加大GPU算法、模型算法的優(yōu)化；推出自研正交無背板，零線纜創(chuàng)新架構(gòu)的超節(jié)點；通過芯片、算法和架構(gòu)協(xié)同創(chuàng)新，構(gòu)建差異化優(yōu)勢，實現(xiàn)整機(jī)和集群TCO最優(yōu)。

三是，提升綜合方案能力，為客戶提供價值增值。以助力客戶實現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)為己任，從單一的服務(wù)器提供商到全棧全域的AI綜合解決方案提供商進(jìn)階，從算力搬運(yùn)工向生態(tài)聚集者、構(gòu)建者邁進(jìn)，幫助客戶從“可用”到“好用”到“用的起”，發(fā)揮公司更大價值。

【國內(nèi)運(yùn)營商業(yè)務(wù)：穩(wěn)固格局，拓展算力，發(fā)力AI終端】

結(jié)合不久前剛剛結(jié)束的三大運(yùn)營商財報發(fā)布會，2026 年三大運(yùn)營商資本開支整體收縮、結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，全面轉(zhuǎn)向算力與 AI 驅(qū)動轉(zhuǎn)型。三家均縮減傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)投資，重點布局算力、智算、5G-A、AI應(yīng)用及新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域。中期來看，AI 發(fā)展會給運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)帶來新機(jī)遇，并帶動結(jié)構(gòu)性網(wǎng)絡(luò)投資回升。當(dāng)前傳統(tǒng)通信網(wǎng)絡(luò)投資雖持續(xù)下降，但 AI 將重塑投資方向：智算中心、邊緣算力、AI 原生網(wǎng)絡(luò)、5G-A 與云網(wǎng)融合成為新增量。長期看，AI 不僅提升網(wǎng)絡(luò)效率，還催生新業(yè)務(wù)與商業(yè)模式，智能體的發(fā)展、應(yīng)用的普及和云邊端協(xié)同的剛需帶動網(wǎng)絡(luò)能力更高的要求，會帶來新的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、算力建設(shè)以及算網(wǎng)融合的需求。因此，對于公司而言，重點會聚焦在穩(wěn)固網(wǎng)絡(luò)基本盤，把握算、智、用新趨勢，在縱深和廣度上開拓運(yùn)營商戰(zhàn)略合作新空間。

一是，穩(wěn)固網(wǎng)絡(luò)格局，布局未來技術(shù)。結(jié)合國內(nèi)5G-A、網(wǎng)絡(luò)智能化、萬兆光網(wǎng)等建設(shè)，及3月12日剛完成的6G技術(shù)第一階段試驗來看，盡管目前國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)市場面臨投資下降的挑戰(zhàn)，但市場對網(wǎng)絡(luò)的長期需求仍保持。無線接入層面，一方面做好存量經(jīng)營，鞏固5G第一陣營地位，另一方面推動5G-A從試點走向規(guī)模部署，把握低空通感、載波聚合、空天地一體、自智網(wǎng)絡(luò)等需求，拓展增量空間；核心網(wǎng)層面，引入AI新功能，并加速國產(chǎn)設(shè)備替換、老舊設(shè)備云化改造；固網(wǎng)接入層面，挖掘10G PON需求，維持市場格局穩(wěn)固，加速推廣50G PON商用，搶占市場先機(jī)；承載網(wǎng)層面，推動400G OTN建設(shè)，把握省干網(wǎng)建設(shè)機(jī)會，實現(xiàn)空白市場突破，同時持續(xù)做大路由器等數(shù)通產(chǎn)品規(guī)模。積極推動自智網(wǎng)絡(luò)持續(xù)進(jìn)階，從網(wǎng)元內(nèi)生、單域自智到跨域協(xié)同，攜手運(yùn)營商進(jìn)一步拓展價值場景，為萬務(wù)互聯(lián)的AI時代奠定靈活、敏捷、聰明的智能精算的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)。面向未來，持續(xù)6G、T Bit光網(wǎng)、200GPON、WiFi8等前沿技術(shù)的卡位布局。

二是，拓展算力和政企業(yè)務(wù)，積極適配運(yùn)營商轉(zhuǎn)型。算力方面，服務(wù)器目標(biāo)是保持國內(nèi)運(yùn)營商市場通算領(lǐng)域X86生態(tài)份額第一、智算領(lǐng)域類CUDA生態(tài)份額第一，同時通過與數(shù)據(jù)庫、云桌面等產(chǎn)品聯(lián)動銷售，打造“軟硬一體解決方案”，拓展增量空間；數(shù)據(jù)中心借助液冷、風(fēng)冷及配電等預(yù)制化模塊，實現(xiàn)綠色節(jié)能及快速交付，匹配運(yùn)營商在東數(shù)西算節(jié)點的低碳、快速建設(shè)需求，做大規(guī)模。政企市場收入已是國內(nèi)運(yùn)營商收入的重要增長點，公司積極融入運(yùn)營商政企客戶生態(tài)，面向工業(yè)、學(xué)校、化工、礦山等行業(yè)，加深與運(yùn)營商合作，借助五合一50G PON融合業(yè)務(wù)網(wǎng)關(guān)、企業(yè)級FTTR網(wǎng)關(guān)等創(chuàng)新產(chǎn)品，助力運(yùn)營商在園區(qū)場景從“專線接入”邁向“全光整網(wǎng)服務(wù)”，構(gòu)建高溢價業(yè)務(wù)模式，開拓政企藍(lán)海。

三是，保持家庭終端領(lǐng)先優(yōu)勢，搶占AI新入口。國內(nèi)運(yùn)營商全面推行家庭領(lǐng)域AI化，建立智能終端新生態(tài)，搶占端側(cè)AI新入口。公司通過技術(shù)創(chuàng)新及差異化布局，實現(xiàn)家庭終端市場地位的持續(xù)領(lǐng)先。其中，網(wǎng)關(guān)（含F(xiàn)TTR）、機(jī)頂盒、Wi-Fi路由器等產(chǎn)品保持行業(yè)第一，同時，發(fā)揮在語音交互及AI領(lǐng)域的技術(shù)積累，滿足運(yùn)營商定制化需求，實現(xiàn)AI中屏發(fā)貨量增長；自由屏、定制AI手機(jī)等新品卡位新窗口，探索中興硬件+運(yùn)營商AI能力新合作模式，深度捆綁運(yùn)營商生態(tài)拓展。

綜上，在當(dāng)前行業(yè)周期波動的背景下，公司將在傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)精細(xì)化經(jīng)營，保持格局穩(wěn)定，布局前瞻技術(shù)；同時，匹配運(yùn)營商加速建設(shè)算力網(wǎng)絡(luò)、全面深入推進(jìn)“AI+”的需求，發(fā)揮在服務(wù)器、綠色數(shù)據(jù)中心、AI終端等領(lǐng)域的技術(shù)和綜合優(yōu)勢，構(gòu)筑增長新引擎，對沖傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)投資下降的影響，并為未來發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

通信網(wǎng)絡(luò)正從“管道”向“神經(jīng)中樞”轉(zhuǎn)型。AI與通信融合體現(xiàn)在兩個方面：首先是AI for Network，AI技術(shù)賦能網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)重構(gòu)。產(chǎn)品級重點在硬件智能內(nèi)生和軟件的智能進(jìn)階，網(wǎng)絡(luò)級則通過Agentic AI、大數(shù)據(jù)和數(shù)字孿生的深度融合，加速自智網(wǎng)絡(luò)向L4+邁進(jìn)。其次是Network for AI，AI應(yīng)用促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)需求。一方面，在智能生產(chǎn)階段，無論是Die 2 Die、GPU 2 GPU，還是集群內(nèi)部和DC之間，都需要網(wǎng)絡(luò)加持和協(xié)同優(yōu)化，需要支持多種開放標(biāo)準(zhǔn)的高速無損互聯(lián)，以網(wǎng)強(qiáng)算，持續(xù)提升智算中心性能與效率；另一方面，在智能應(yīng)用環(huán)節(jié)，云邊端協(xié)同、智能體間協(xié)同會成為常態(tài)，泛在AI需要更強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)支撐。AI時代流量的趨勢發(fā)生變化例如上行流量占比提升、東西向流量增速高于南北向等等，也會驅(qū)動網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)演進(jìn)，無論是5G-A還是全光網(wǎng)，都將為云邊端協(xié)同和泛在智能體互聯(lián)奠定基礎(chǔ)。

從這些技術(shù)發(fā)展趨勢可以看出，全棧全域技術(shù)融合和超大規(guī)模復(fù)雜系統(tǒng)優(yōu)化成為重中之重。這也是公司保持產(chǎn)品持續(xù)競爭力的核心資本。

總之，在AI大模型的加持下，通信行業(yè)正在經(jīng)歷一場從底層物理設(shè)施到上層商業(yè)模式的徹底重構(gòu)。首先是架構(gòu)融合，中興通訊的“連接+算力”戰(zhàn)略，實質(zhì)上是推動通信網(wǎng)絡(luò)向“分布式超級計算機(jī)”演進(jìn)。算力網(wǎng)絡(luò)通過SRv6和算網(wǎng)大腦，打破了計算與網(wǎng)絡(luò)的界限，實現(xiàn)了資源的原子化解耦與重組；其次是AI內(nèi)生，6G網(wǎng)絡(luò)將是智能原生的，深度學(xué)習(xí)正在深度融入，使網(wǎng)絡(luò)具備了自我學(xué)習(xí)、自我優(yōu)化的能力；最后是價值重塑，運(yùn)營商和設(shè)備商有望掌握了智能時代的“發(fā)電廠”和“輸電網(wǎng)”，從單純的連接提供者躍升為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的賦能者。公司在通信時代形成的技術(shù)積累和產(chǎn)品優(yōu)勢，正在向“連接+智能”的綜合能力優(yōu)勢升級。我們有信心在新一輪網(wǎng)絡(luò)智能化和基礎(chǔ)設(shè)施演進(jìn)過程中，持續(xù)夯實產(chǎn)品競爭力，支撐運(yùn)營商業(yè)務(wù)長期可持續(xù)發(fā)展。

【前瞻布局6G，助力空天地一體發(fā)展】

6G作為下一代移動通信技術(shù)，是全球新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的核心競逐領(lǐng)域。中興通訊認(rèn)為，在未來智能體互聯(lián)網(wǎng)時代，6G將是人與智能體共生的重要基礎(chǔ)設(shè)施，支撐未來智能體業(yè)務(wù)在連接對象、交互內(nèi)容和服務(wù)范式三大方面的變革�？仗斓匾惑w是6G核心場景之一，通過衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與地面網(wǎng)絡(luò)深度融合形成的一體化網(wǎng)絡(luò)，可實現(xiàn)全球無死角覆蓋，是國家信息安全與數(shù)字普惠的重要保障。公司結(jié)合自身技術(shù)積累，匹配國家戰(zhàn)略規(guī)劃，對6G、空天地一體等前沿技術(shù)進(jìn)行布局。

中興通訊自2018年起開始投入6G預(yù)研，錨定6G技術(shù)領(lǐng)先及2030年商用節(jié)點，推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)制定、關(guān)鍵技術(shù)預(yù)研與原型驗證，同時積極推進(jìn)6G生態(tài)建設(shè)和場景探索。在標(biāo)準(zhǔn)方面，公司深度參與全球6G標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程，作為3GPP、ITU、CCSA等主流標(biāo)準(zhǔn)組織的重要成員，積極推動6G標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一與演進(jìn)。在核心技術(shù)方面，公司基于標(biāo)準(zhǔn)、芯片、算法、架構(gòu)全鏈路系統(tǒng)化核心能力，構(gòu)建了6G領(lǐng)域“2+4”關(guān)鍵技術(shù)布局，包括空天地一體、通信與AI融合兩大技術(shù)高地，以及極致譜效、新質(zhì)物聯(lián)、能力擴(kuò)展、可信安全四大演進(jìn)技術(shù)。公司已連續(xù)四年參加IMT2030 6G推進(jìn)組測試，測試質(zhì)量保持領(lǐng)先，在6G領(lǐng)域已形成超30項關(guān)鍵技術(shù)及10余項核心創(chuàng)新成果。例如，在AI與無線技術(shù)融合方面，公司超大規(guī)模天線陣列架構(gòu)，率先在6G主流候選頻段U6G（即6425-7125Mhz）實現(xiàn)業(yè)界首個2000+天線振子原型機(jī)，并進(jìn)行了原型驗證、外場組網(wǎng)到產(chǎn)業(yè)生態(tài)協(xié)同的全面布局。在生態(tài)建設(shè)和場景探索方面，公司聯(lián)合中國移動，基于高通原型終端，完成業(yè)界首個基于U6G頻段400MHz單載波的GigaMIMO IoDT互操作驗證，同時探索6G在AI賦能的多感官沉浸式通信、柔性制造、星地融合、具身智能群智協(xié)同等場景的應(yīng)用落地。

在空天地一體領(lǐng)域，公司依托在地面網(wǎng)絡(luò)長期積累的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，布局從地面到星上的端到端、全鏈路、空天地一體解決方案。核心優(yōu)勢包括：端到端自研核心通信芯片，已實現(xiàn)累計發(fā)貨量超億顆；高效快速迭代的研發(fā)保障及積累數(shù)代移動通信系統(tǒng)的軟硬件領(lǐng)先技術(shù)平臺；依托先進(jìn)制造技術(shù)的星載基站批量生產(chǎn)能力；服務(wù)全球20億用戶的大規(guī)模組網(wǎng)經(jīng)驗及工程實施和技術(shù)服務(wù)體系。基于這些優(yōu)勢，公司已推出星載處理單元、超大天線陣列、衛(wèi)星間鏈路路由器、TN+NTN集成核心網(wǎng)和全場景產(chǎn)品組合終端等。未來，公司將繼續(xù)堅持3GPP標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，借力地面產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，聚焦衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)直連通訊等關(guān)鍵應(yīng)用場景，與產(chǎn)業(yè)伙伴構(gòu)建全球兼容的空天地一體網(wǎng)絡(luò)。

【手機(jī)業(yè)務(wù)：聚焦AI+游戲，推動品牌價值躍遷】

2025年，中興通訊消費(fèi)者業(yè)務(wù)持續(xù)向好，其中手機(jī)產(chǎn)品聚焦重點大國，強(qiáng)化努比亞手機(jī)品牌建設(shè)，積極拓展公開渠道，收入實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

隨著2025年Q4開始存儲持續(xù)大幅漲價，全球手機(jī)市場出貨量受影響整體預(yù)測下降12％～15％，尤其100美元以下檔位出貨預(yù)計下滑超過30％。

公司認(rèn)為，危中有機(jī)，并將從三個方面積極應(yīng)對。第一，在供應(yīng)鏈層面，我們加強(qiáng)國產(chǎn)化替代和降本的組合策略。手機(jī)業(yè)務(wù)依托集團(tuán)整體資源優(yōu)勢，與國產(chǎn)存儲原廠及模組廠保持長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，供應(yīng)穩(wěn)定；同時，我們在整體國產(chǎn)化過程中，不斷進(jìn)行新技術(shù)驗證和降本替代工作，來應(yīng)對成本挑戰(zhàn)，幫助終端業(yè)務(wù)平穩(wěn)穿越本輪周期。第二，手機(jī)聚焦“AI＋游戲”推動品牌價值躍遷。從水桶機(jī)到AI+游戲的差異化競爭賽道，堅定推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2025年開始，我們攜手字節(jié)跳動聯(lián)合打造的AI原生手機(jī)系列，樹立nubia在AI手機(jī)領(lǐng)域的先鋒品牌形象。在游戲賽道上，紅魔連續(xù)多年保持全球高端電競手機(jī)銷量第一，成為領(lǐng)軍品牌；nubia Neo定位“年輕人的第一部游戲手機(jī)”，在200～400美金價格段，市場容量約3億部，其中主打游戲性能概念的產(chǎn)品約占10％，銷售額約600億。2025年nubia Neo系列在該價格段實現(xiàn)了300％的同比增長，出貨近百萬臺。憑借與紅魔的雙品牌協(xié)同，以及覆蓋專業(yè)電競與潮流娛樂的完整產(chǎn)品矩陣，加強(qiáng)全球年輕人群的nubia品牌認(rèn)知，實現(xiàn)整體品牌價值躍遷。第三，市場拓展利用好渠道優(yōu)勢。中興手機(jī)業(yè)務(wù)正依托全球運(yùn)營商、游戲廠家、互聯(lián)網(wǎng)廠家和本地合作伙伴的深度合作，構(gòu)建穿越周期的韌性能力。在拉美、非洲等重點市場，公司已與多家零售商和主流運(yùn)營商建立“終端+套餐”聯(lián)合運(yùn)營模式，通過分期付款、話費(fèi)補(bǔ)貼、流量捆綁等靈活銷售策略，有效降低用戶對終端價格的敏感度。該模式已2025年初見成效，運(yùn)營商渠道手機(jī)營收同比增長超30%，成為抵御成本波動的重要支撐。

在AI手機(jī)布局方面，人工智能時代，包括豆包手機(jī)的AI智能體手機(jī)能讓人們做更多事情，而非簡單替代人力，減少人力數(shù)量規(guī)模，這一新范式也對現(xiàn)有規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)范帶來了新要求。2025年12月，公司攜手字節(jié)跳動聯(lián)合發(fā)布努比亞M153豆包手機(jī)助手技術(shù)預(yù)覽版，推動前沿AI技術(shù)在終端側(cè)的實質(zhì)性落地，成為業(yè)界AI原生手機(jī)發(fā)展的重要里程碑，引發(fā)消費(fèi)者及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的廣泛關(guān)注。

在此基礎(chǔ)上，公司正與字節(jié)跳動等主流生態(tài)伙伴深化合作，共同推進(jìn)新一代豆包AI手機(jī)的研發(fā)與落地，持續(xù)加碼“AI for All”戰(zhàn)略。技術(shù)路徑上，我們始終堅持將AI智能體深度融入操作系統(tǒng)，打造真正的原生AI體驗，而非簡單的功能插件。當(dāng)前，我們正進(jìn)一步升級系統(tǒng)級AI能力，融合中興自研Co Claw智能調(diào)度技術(shù)，實現(xiàn)跨應(yīng)用、跨生態(tài)的無縫協(xié)同，支持更復(fù)雜場景下的自動化任務(wù)執(zhí)行，提升用戶操作效率與交互智能度。

在安全與隱私方面，公司高度重視AI終端的可信邊界，全面強(qiáng)化端側(cè)AI處理能力與隱私保護(hù)機(jī)制。通過數(shù)據(jù)本地化處理、模型運(yùn)行安全隔離、用戶行為脫敏等多重技術(shù)手段，確保用戶數(shù)據(jù)“可用不可見”，實現(xiàn)智能體驗與信息安全的有機(jī)平衡。

2026年，公司將繼續(xù)堅持開放合作，深化與運(yùn)營商、互聯(lián)網(wǎng)、AI生態(tài)伙伴的聯(lián)合創(chuàng)新，加速AI技術(shù)在終端的規(guī)�；�落地，致力于為用戶帶來更智能、更安全、更可信的AI手機(jī)體驗，鞏固nubia在AI原生終端領(lǐng)域的先鋒地位。

【國際市場：保持收入穩(wěn)健增長，持續(xù)強(qiáng)化韌性】

2025年，中興通訊在國際市場同步發(fā)力網(wǎng)絡(luò)、算力、家庭及個人終端業(yè)務(wù)，實現(xiàn)收入441.6億元，同比增長12.4%，占收入比例約33%。2026年，國際環(huán)境依舊復(fù)雜多變，不確定性因素持續(xù)疊加，但AI技術(shù)加速迭代與融合也為公司打開了新的發(fā)展空間，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。面對新形勢，公司將堅持全球化布局、本地化深耕，全力推動國際市場實現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)的增長。

在市場投資方面，網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域，海外運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)投資延續(xù)穩(wěn)步增長態(tài)勢，據(jù)Gartner預(yù)測，2025到2029年海外運(yùn)營商資本開支年復(fù)合增長率約4.5%，其中，4G升級與5G部署仍存在增量空間，光纖網(wǎng)絡(luò)建設(shè)持續(xù)提速。算力領(lǐng)域，國際算力市場正處于爆發(fā)期，據(jù)Gartner預(yù)測，2025至2029年全球服務(wù)器市場年復(fù)合增長率達(dá)19%，AI服務(wù)器增速更是高達(dá)25%，算力需求將成為公司國際市場收入增長的重要引擎。其中，中資互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加快出海步伐，在社交、電商、云服務(wù)等領(lǐng)域持續(xù)深化海外布局，各國加快算力基建部署，主權(quán)云需求上升，同時算力增長帶來催生算電一體化、綠色智算中心等新場景、新需求。家庭及個人終端領(lǐng)域，據(jù)TSR預(yù)測，2023至2028年全球5G MBB市場年復(fù)合增長率達(dá)19%，與此同時，谷歌、三星等頭部廠商正加速推出AI智能手機(jī)，全球游戲手機(jī)賽道過去5年也以18%的年復(fù)合增速顯著跑贏行業(yè)大盤。AI技術(shù)與終端硬件深度融合，正推動智能手機(jī)向AI智能體化終端加速演進(jìn)，重構(gòu)終端入口價值。

在競爭方面，公司核心產(chǎn)品保持全球領(lǐng)先的競爭力，5G基站和5G核心網(wǎng)發(fā)貨量保持全球第二，光接入和光傳輸產(chǎn)品保持行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者評級。服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模增速領(lǐng)先，超節(jié)點獲業(yè)界高度認(rèn)可，深度參與算力互聯(lián)標(biāo)準(zhǔn)，推動算力一體化建設(shè)，公司將持續(xù)深化AI技術(shù)與ICT全場景產(chǎn)品的深度融合，整合網(wǎng)絡(luò)、算力的全鏈條技術(shù)優(yōu)勢，以領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)、智算、能源一體化解決方案，進(jìn)一步鞏固并提升全球市場競爭優(yōu)勢。同時，公司多年積累的全球化交付能力、供應(yīng)鏈韌性也是核心競爭優(yōu)勢。在全球化交付方面，特別是本地交付方面，公司業(yè)務(wù)覆蓋全球，在亞太、歐洲、拉美、中東非洲四大核心區(qū)域設(shè)立了本地化團(tuán)隊、研發(fā)中心與服務(wù)中心，能夠快速響應(yīng)客戶需求，以強(qiáng)大的交付能力保障復(fù)雜項目落地。在供應(yīng)鏈韌性方面，公司構(gòu)建全球多元化供應(yīng)鏈體系，優(yōu)化產(chǎn)能布局，提升供應(yīng)鏈抗風(fēng)險能力，確保產(chǎn)品穩(wěn)定交付。

在自身經(jīng)營方面，區(qū)域布局上，公司將持續(xù)深耕亞太、歐洲、拉美、中東非洲四大核心區(qū)域，聚焦重點大國與頭部運(yùn)營商，提升市場份額。業(yè)務(wù)發(fā)展上，堅持四大領(lǐng)域協(xié)同發(fā)力：網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域深入推進(jìn)移動網(wǎng)絡(luò)5G化、寬帶網(wǎng)絡(luò)光纖化，堅定執(zhí)行“大國大T”戰(zhàn)略，深化在無線、光纖寬帶、新型數(shù)字業(yè)務(wù)等領(lǐng)域合作，持續(xù)提升市場格局；算力領(lǐng)域，深化與中資出海企業(yè)特別是阿里、字節(jié)、騰訊等頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作，發(fā)揮公司強(qiáng)大的交付優(yōu)勢，實現(xiàn)與合作伙伴的價值共創(chuàng)。同時依靠端到端的全棧AI基礎(chǔ)設(shè)施解決方案，精準(zhǔn)對接全球算力需求，搶抓AI算力建設(shè)紅利；家庭及個人終端領(lǐng)域，聚焦AI手機(jī)、5G MBB、家庭終端等核心品類，打造5G+AI旗艦與中高端爆款機(jī)型，采用“運(yùn)營商合作+品牌直營”雙輪驅(qū)動模式，一方面深化與歐洲、拉美主流運(yùn)營商合作，另一方面拓展線上電商與線下門店渠道，全面提升全球銷量與品牌影響力，通過差異化的優(yōu)勢，實現(xiàn)從低價上量到價值上移的躍升。

通過以上舉措，2026年國際市場收入力爭保持穩(wěn)健增長，實現(xiàn)市場份額、收入規(guī)模及盈利能力的同步提升。