122%凈利增長(zhǎng)+251%儲(chǔ)能增速！豪鵬科技的 AI 轉(zhuǎn)型為何如此成功？「伯樂(lè)伙伴」

要點(diǎn)速遞：

1. 豪鵬科技業(yè)績(jī)一覽：2025年?duì)I收58.67億元，同比增長(zhǎng)14.84%；歸母凈利潤(rùn)2.03億元，同比增長(zhǎng)122.54%；扣非凈利潤(rùn)1.93億元，同比增長(zhǎng)158.95%。

2. 凈利大幅增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力，首先是戰(zhàn)略定位升維至"AI端側(cè)電池+固態(tài)"，實(shí)現(xiàn)AI端側(cè)全面卡位——在AI玩具、機(jī)器人、AI PC、AI眼鏡等場(chǎng)景批量落地，與惠普、戴爾、索尼、谷歌、大疆、哈曼、飛利浦、亞馬遜、博朗等國(guó)際大客戶(hù)建立起長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，實(shí)現(xiàn)了從產(chǎn)品供應(yīng)向聯(lián)合研發(fā)與生態(tài)共建的深度綁定。此外，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)亦貢獻(xiàn)重要增量（收入6.5億元，同比增長(zhǎng)251.63%）。

以下為文章正文：

從傳統(tǒng)消費(fèi)電池制造商到“AI時(shí)代能源架構(gòu)師”，豪鵬科技（001283.SZ）的轉(zhuǎn)型故事正被業(yè)績(jī)驗(yàn)證。4月2日晚，豪鵬科技披露2025年年度報(bào)告，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.67億元，同比增長(zhǎng)14.84%；歸母凈利潤(rùn)2.03億元，同比大幅增長(zhǎng)122.54%。扣非凈利潤(rùn)1.93億元，同比增長(zhǎng)158.95%。

在消費(fèi)電子行業(yè)整體復(fù)蘇疲弱的背景下，這份成績(jī)單不僅意味著公司盈利能力的實(shí)質(zhì)性修復(fù)，更標(biāo)志著其前瞻性的戰(zhàn)略布局正加速體現(xiàn)在公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)層面。豪鵬科技正以?xún)?chǔ)能與AI端側(cè)“雙輪驅(qū)動(dòng)”，打開(kāi)新一輪成長(zhǎng)周期。

一、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身：錨定AI時(shí)代能源架構(gòu)師

豪鵬科技此次業(yè)績(jī)預(yù)告的亮點(diǎn)，不僅在于增速之高，更在于盈利質(zhì)量之實(shí)。年報(bào)顯示，公司2025年毛利率為19.78%，較2024年的18.23%提升1.55個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為3.46%，較2024年的1.79%提升1.67個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)顯著優(yōu)化，其中儲(chǔ)能類(lèi)應(yīng)用場(chǎng)景新能源解決方案同比增長(zhǎng)251.63%，成為增速最快的板塊。

對(duì)于業(yè)績(jī)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，豪鵬科技給出了清晰的解釋?zhuān)簣?jiān)定推進(jìn)“AI端側(cè)電池+固態(tài)“戰(zhàn)略，堅(jiān)決落實(shí)戰(zhàn)略大客戶(hù)發(fā)展路線。在成熟業(yè)務(wù)領(lǐng)域，通過(guò)深化與大客戶(hù)的戰(zhàn)略綁定，持續(xù)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額；在新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，則依托前瞻性技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品矩陣優(yōu)勢(shì)，快速切入AI終端、機(jī)器人及儲(chǔ)能等場(chǎng)景，與客戶(hù)共同定義需求、共創(chuàng)解決方案。同時(shí)，隨著公司完成產(chǎn)能整合與統(tǒng)一管理，規(guī)模效益逐步顯現(xiàn)。值得注意的是，公司在2025年實(shí)施了員工持股計(jì)劃，產(chǎn)生相應(yīng)股份支付費(fèi)用約3264萬(wàn)元。此項(xiàng)投入雖階段性影響短期收益，但旨在鞏固和強(qiáng)化長(zhǎng)期發(fā)展的核心基礎(chǔ)，為業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)注入動(dòng)力。

二、儲(chǔ)能突圍：增速超251%迎盈利拐點(diǎn)

在豪鵬科技2025年的業(yè)績(jī)版圖中，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的異軍突起是最具標(biāo)志性的轉(zhuǎn)型成果。年報(bào)顯示，儲(chǔ)能類(lèi)應(yīng)用場(chǎng)景新能源解決方案產(chǎn)品收入6.50億元，同比增長(zhǎng)251.63%，毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正至5.77%，標(biāo)志著儲(chǔ)能業(yè)務(wù)已初步進(jìn)入盈利釋放階段。

這一成績(jī)的背后，是公司精準(zhǔn)的市場(chǎng)卡位策略。與眾多動(dòng)力電池廠商扎堆紅海市場(chǎng)不同，豪鵬科技選擇深耕戶(hù)用儲(chǔ)能、工商業(yè)儲(chǔ)能、通信基站及AIDC（AI數(shù)據(jù)中心）等高毛利細(xì)分場(chǎng)景。據(jù)公司投資者交流會(huì)披露，公司在手訂單充足，排產(chǎn)緊湊，并正通過(guò)募投項(xiàng)目積極擴(kuò)產(chǎn)，重點(diǎn)面向戶(hù)用儲(chǔ)能、工商業(yè)儲(chǔ)能及數(shù)據(jù)中心等對(duì)循環(huán)壽命和可靠性要求較高的應(yīng)用場(chǎng)景。

技術(shù)儲(chǔ)備方面，公司正在開(kāi)發(fā)高倍率電芯，主要面向數(shù)據(jù)中心場(chǎng)景，目標(biāo)倍率性能達(dá)到持續(xù)4C以上，同時(shí)兼顧高能量密度與長(zhǎng)循環(huán)壽命，滿(mǎn)足數(shù)據(jù)中心對(duì)高功率、快響應(yīng)、高安全性與可靠性的需求。根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）預(yù)測(cè)，全球AIDC儲(chǔ)能市場(chǎng)正迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2030年AIDC儲(chǔ)能鋰電出貨量將突破300GWh，相當(dāng)于2025年15GWh的20倍。豪鵬科技憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)有望在這一藍(lán)海市場(chǎng)中占據(jù)有利位置。

對(duì)于市場(chǎng)普遍關(guān)注的原材料漲價(jià)問(wèn)題，得益于儲(chǔ)能市場(chǎng)供不應(yīng)求的局面，公司擁有較強(qiáng)的議價(jià)能力和價(jià)格傳導(dǎo)能力，能夠與客戶(hù)協(xié)商調(diào)整價(jià)格，保障毛利率的穩(wěn)定提升。

從毛利率角度看，隨著產(chǎn)能釋放和產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整，毛利率仍有上漲空間。公司預(yù)計(jì)2026年一季度儲(chǔ)能市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，行業(yè)景氣度將持續(xù)，新產(chǎn)能投產(chǎn)后有望快速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能爬坡和利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

三、 AI卡位：AI玩具、機(jī)器人、AI PC、AI眼鏡等端側(cè)場(chǎng)景全面開(kāi)花

如果說(shuō)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)是豪鵬轉(zhuǎn)型的“當(dāng)下引擎”，那么AI端側(cè)的全面布局則決定了其未來(lái)的成長(zhǎng)天花板。2025年年報(bào)中，豪鵬科技將戰(zhàn)略定位升維為“AI端側(cè)電池+固態(tài)”，明確聚焦AI端側(cè)硬件需求與固態(tài)電池等技術(shù)創(chuàng)新。

從具體落地來(lái)看，豪鵬科技在以下AI應(yīng)用場(chǎng)景已取得實(shí)質(zhì)性突破：

AI玩具：豪鵬科技早已積極推進(jìn)與AI 玩具廠商的合作。一方面，傳統(tǒng)玩具廠商正積極尋求“AI+”轉(zhuǎn)型，其對(duì)核心部件供應(yīng)商的要求也隨之提高，公司能夠精準(zhǔn)匹配傳統(tǒng)玩具巨頭在 AI 化轉(zhuǎn)型過(guò)程中對(duì)能源方案的核心需求。另一方面，新興的 AI 硬件創(chuàng)業(yè)公司也在快速涌現(xiàn)，它們構(gòu)成了公司在 AI 玩具領(lǐng)域的又一重要目標(biāo)客戶(hù)群。對(duì)于這些新興品牌而言，產(chǎn)品的差異化、穩(wěn)定交付和可靠的品質(zhì)是立足市場(chǎng)的關(guān)鍵。

機(jī)器人：豪鵬科技基于對(duì)電芯的專(zhuān)業(yè)認(rèn)知，結(jié)合積累多年的PACK模組優(yōu)勢(shì)，已成功進(jìn)入多家服務(wù)型機(jī)器人、陪伴機(jī)器人、四足機(jī)器狗、人形機(jī)器人客戶(hù)供應(yīng)鏈，以一站式能源解決方案的專(zhuān)業(yè)能力助力客戶(hù)快速完成導(dǎo)入設(shè)計(jì)，加快新產(chǎn)品的上市進(jìn)程。隨著未來(lái)機(jī)器人相關(guān)場(chǎng)景的多元化，公司將通過(guò)豐富的產(chǎn)品組合更好地服務(wù)品牌客戶(hù)，滿(mǎn)足其性能迭代需求。

AI PC：AI PC是PC未來(lái)重要的發(fā)展趨勢(shì)，將會(huì)對(duì)電池容量、倍率、散熱等技術(shù)指標(biāo)提出更高的要求。公司系國(guó)際知名電競(jìng)游戲本客戶(hù)及其他國(guó)際知名筆記本客戶(hù)的電池主力供應(yīng)商，在電池散熱及溫升性能等方面具備較大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和深厚的技術(shù)積累，公司已向部分客戶(hù)供應(yīng)AI PC機(jī)型配套的電池產(chǎn)品。

AI眼鏡：深度綁定海外一線品牌客戶(hù)，同步拓展雷鳥(niǎo)、理想等硬件品牌，并以定增項(xiàng)目中的“方形鋼殼疊片電池”產(chǎn)線夯實(shí)整體交付能力，為迎接該市場(chǎng)的爆發(fā)做好產(chǎn)能準(zhǔn)備。

據(jù)豪鵬科技介紹，方形鋼殼疊片電池通過(guò)優(yōu)化內(nèi)部空間利用率，同時(shí)搭配高硅負(fù)極，可進(jìn)一步提升電池能量密度。相關(guān)研報(bào)指出，公司已配合多家頭部智能穿戴品牌客戶(hù)需求，推動(dòng)鋼殼疊片產(chǎn)品進(jìn)入終端應(yīng)用，部分客戶(hù)訂單將在2026年度實(shí)現(xiàn)大批量出貨。

值得注意的是，公司在AI業(yè)務(wù)的客戶(hù)結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)出明顯的“頭部集中”特征。AI PC領(lǐng)域覆蓋惠普、戴爾等國(guó)際一線品牌；AI眼鏡深度綁定國(guó)內(nèi)外一線客戶(hù)；機(jī)器人領(lǐng)域已進(jìn)入正式量產(chǎn)階段。這種高端客戶(hù)卡位策略，不僅保障了訂單的穩(wěn)定性，也為公司帶來(lái)了更高的毛利率空間。

四、 關(guān)鍵一躍：儲(chǔ)能擴(kuò)產(chǎn)+AI放量加速價(jià)值兌現(xiàn)

當(dāng)AI端側(cè)業(yè)務(wù)進(jìn)入放量通道，產(chǎn)能瓶頸也隨之浮現(xiàn)。目前，豪鵬科技下游客戶(hù)需求持續(xù)攀升，尤其是在儲(chǔ)能電芯領(lǐng)域，供應(yīng)已趨近極限。

為此，豪鵬科技計(jì)劃在今年新增5條方形鋼殼電池產(chǎn)線及2條儲(chǔ)能電池產(chǎn)線，分別貢獻(xiàn)約3200萬(wàn)只方形鋼殼電池產(chǎn)能及3GWh儲(chǔ)能電池產(chǎn)能，達(dá)產(chǎn)后將貢獻(xiàn)超10億收入。同時(shí)公司越南基地也在加速擴(kuò)張，以強(qiáng)化海外交付能力和服務(wù)國(guó)際品牌客戶(hù)的供應(yīng)韌性。

展望未來(lái)，預(yù)計(jì)公司毛利率有望持續(xù)提升，管理費(fèi)用率仍有下降空間，研發(fā)與銷(xiāo)售費(fèi)用將聚焦AI戰(zhàn)略客戶(hù)拓展，投入產(chǎn)出比持續(xù)優(yōu)化。

在AI端側(cè)硬件浪潮席卷而來(lái)的今天，電池早已不是簡(jiǎn)單的配套部件，而是決定終端產(chǎn)品續(xù)航能力、用戶(hù)體驗(yàn)?zāi)酥辽虡I(yè)成敗的核心“心臟”。

從AI PC到AI眼鏡，從AI玩具到機(jī)器人，每一個(gè)智能硬件的背后，都需要更強(qiáng)續(xù)航、更輕重量、更安全的電池來(lái)支撐。豪鵬科技正憑借二十余年的電化學(xué)技術(shù)積淀和整體電源解決方案的能力，成為這場(chǎng)變革中不可替代的能源架構(gòu)師。

對(duì)于投資者而言，比業(yè)績(jī)數(shù)字更值得關(guān)注的，是公司在戰(zhàn)略層面的前瞻性、AI端側(cè)客戶(hù)的拓展進(jìn)度、新技術(shù)的量產(chǎn)節(jié)奏以及定增項(xiàng)目的投產(chǎn)效率——這些才是決定豪鵬科技能否從“AI概念”走向“AI兌現(xiàn)”的核心變量。